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“债王”老矣,尚能饭否?

2018-11-29 996

他,是全球最大一档债券基金(Pimco总报酬基金)的操盘手。


他,掌管的资金达八千一百亿美元,是股神巴菲特的四倍。


他,更是唯一摘下三次晨星(全球基金评鉴龙头)最佳固定收益基金经理人的人,三十年绩效打败大盘。


易受伤的人?三十年不败的投资天王?


没错,是同一个人。


他,叫做格罗斯(William H. Gross),是太平洋投资管理公司投资长,又被誉为债券天王(the Bond King)。


四十多年前,他,只是个带着两百美元盘缠,在拉斯维加斯赌桌上拼命的小赌徒。如今,他的身价近十三亿美元(约合新台币四百亿元),在美国加州的拉谷那海滩拥有两万平方的豪宅。


这,是一个小赌徒变成手握二十五兆资金天王的故事。他的一生,都在与情绪作战,因为他「认识自己」、「踢掉自大」,而能站在迎风的浪头上,持续三十年。

曾经风光无限的“老债王”比尔·格罗斯(Bill Gross)正在经历人生低潮期:事业惨淡、婚姻失败。


晨星(Morning Star)数据显示,截至8月16日,格罗斯管理的债券类基金Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund亏损6.6%,在同类非传统债券基金中业绩垫底,其押注方向与市场实际走势相左。


失望的投资者忙于大举赎回。迄今,格罗斯管理的这只债券基金已连续5个月失血,仅6月和7月的赎回规模就高达2.32亿美元, 拖累基金规模从2月22.4亿美元的历史峰值缩水至12.49亿美元。今年该基金赎回规模约9.68亿美元,缩水幅度高达44%。


投资大师的挣扎突显了许多投资者面临的关键债券市场问题:在一个波动率较低的时代,如何在债券市场获得回报;如何在利率处于历史低位的时期获得收益;但与此同时——随着美联储定量宽松政策的作用,美国利率正在上升——如何投资于债券这一难以实现价格增值的市场。


这种不受约束的方式似乎提供了一个答案:依靠单个经理人的聪明才智来智胜市场。不过,与格罗斯一起投资的投资者已经认识到,尽管与指数相比,选择债券比选择股票有更好的表现,但这绝不是板上钉钉的事。如果你选择了一个摇摆不定的经理,总有一段时间他们会严重失误。在积极的债券策略投资时,投资者至少需要了解投资组合经理想要达到的目标。

根据这些年得到的教训和知识,我信服的一句话“专业的事交给专业的人做”,加入“一勺财商”是“跟专业的人做正确的事”,让你少走弯路,能使你的帐户不断丰盈起来。

一勺财商,普及国人的财商教育)

编辑:王曼纯

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